Pengeluaran Liburan Harus Kuat. Lalu?

Orang Amerika optimis tentang ekonomi menuju musim belanja liburan. Tapi keceriaan yang baik itu mungkin tidak berlangsung lama.

Dengan tingkat pengangguran terendah dalam hampir setengah abad, dan pertumbuhan upah mulai meningkat, ekonom mengharapkan pembeli untuk membuka dompet mereka. Sebuah survei oleh National Retail Federation, sebuah kelompok perdagangan, menunjukkan pengeluaran liburan 4,1 persen lebih tinggi dari tahun lalu, dan beberapa peramal memperkirakan pertumbuhan yang lebih kuat. Ukuran kepercayaan konsumen mendekati tertinggi pasca-resesi.

Apakah Anda pikir Anda dan keluarga Anda akan lebih baik atau lebih buruk secara finansial setahun dari sekarang?

“Anda melihat momentum memasuki musim, memotong berbagai kategori besar,” kata Stephen Sadove, mantan kepala Saks Fifth Avenue yang sekarang menjadi penasihat senior untuk Mastercard. “Ini mungkin pertumbuhan paling sehat yang pernah kita lihat dalam setengah lusin tahun terakhir.”

Tetapi proyeksi itu mendahului putaran terakhir dari penurunan tajam pasar saham, yang minggu ini mendorong indeks S&P 500 ke wilayah negatif untuk tahun ini.

Terlalu dini untuk mengatakan apakah penurunan itu akan mengguncang konsumen. Tetapi bahkan sebelum aksi jual, banyak ekonom memperingatkan bahwa kombinasi faktor – termasuk kenaikan suku bunga, pasar perumahan yang melemah dan putaran tarif baru yang mulai berlaku pada bulan Januari – dapat mulai memperlambat ekonomi pada tahun 2019. 

Konsumen merasa baik. 

Musim liburan tahun lalu adalah yang terbaik untuk pengecer dalam lebih dari satu dekade. Orang Amerika merasa lebih baik tahun ini.

Tiga puluh tujuh persen orang Amerika mengatakan keuangan mereka dalam kondisi yang lebih baik daripada tahun lalu, sementara 17 persen mengatakan mereka lebih buruk, menurut survei yang dilakukan untuk The New York Times pada awal November oleh platform riset online SurveyMonkey. November lalu, hanya 28 persen mengatakan mereka lebih baik.

Konsumen mengatakan mereka merasa lebih positif tentang masa depan. Empat puluh satu persen berharap untuk menjadi lebih baik secara finansial setahun dari sekarang – dibandingkan hanya 14 persen yang berharap menjadi lebih buruk – dan mayoritas responden survei mengatakan “masa-masa baik yang berkelanjutan secara ekonomi” sudah tersedia selama lima tahun ke depan.

Survei lain menunjukkan optimisme serupa. University of Michigan pada hari Rabu melaporkan bahwa sentimen konsumen telah sedikit turun pada bulan November tetapi indeks tetap tinggi menurut standar historis.

Keyakinan itu mengarahkan konsumen untuk melonggarkan dompet mereka, kata Diane Swonk, seorang ekonom untuk perusahaan akuntansi Grant Thornton. Dia mencatat bahwa pengeluaran naik dalam kategori diskresioner seperti makanan di restoran, perjalanan dan pakaian.

“Konsumen berdandan dan sedikit keluar,” kata Ms. Swonk. “Mereka punya uang untuk pengeluaran diskresioner, mereka banyak bepergian.”

Harga bensin yang rendah dapat memberikan dividen. 

Konsumen punya banyak alasan untuk merasa baik. Pertumbuhan ekonomi berada di jalur yang tepat untuk kinerja tahunan terbaiknya sejak 2005. Dan yang terpenting, pasar tenaga kerja yang ketat akhirnya tampaknya diterjemahkan ke dalam pertumbuhan upah yang lebih cepat bagi para pekerja. Penghasilan rata-rata per jam naik 3,1 persen pada Oktober dari tahun sebelumnya, pertumbuhan tercepat sejak sebelum resesi.

Rumah tangga juga mendapatkan bantuan dari harga bensin, yang telah turun tajam di bulan lalu setelah naik di awal tahun.

“Jika harga gas turun, itu pada dasarnya bertindak seperti pemotongan pajak,” kata Joseph Song, seorang ekonom untuk Bank of America Merrill Lynch.

Lalu ada pemotongan pajak yang sebenarnya. Undang-undang pajak 1,5 triliun dolar yang disahkan oleh Partai Republik tahun lalu membantu memompa pengeluaran konsumen awal tahun ini, dan para ekonom mengatakan efeknya tetap ada di musim liburan ini. Secara keseluruhan, keuangan rumah tangga berada dalam kondisi yang paling kuat selama bertahun-tahun, dengan tingkat utang yang rendah dan peningkatan pendapatan setelah pajak.

Tapi sinyal peringatan berkedip. 

Produk domestik bruto Amerika Serikat telah membukukan pertumbuhan kuat dua kuartal berturut-turut, sebagian besar didorong oleh belanja konsumen yang kuat. Sebagian besar ekonom memperkirakan pertumbuhan akan melambat dalam tiga bulan terakhir tahun ini karena efek dari pemotongan pajak memudar.

“Ada lonjakan penjualan yang sangat jelas pada pertengahan tahun yang jelas didorong oleh pemotongan pajak, dan ada pembalikan yang sama jelasnya pada paruh kedua tahun ini,” kata Ian Shepherdson, seorang ekonom untuk Pantheon Macroeconomics, sebuah perusahaan riset. “Ini demam gula yang diikuti oleh comedown.”

Perlambatan itu, dengan sendirinya, tidak terlalu memprihatinkan, kata Shepherdson. Tetapi ada petunjuk lain tentang masalah di cakrawala. Pasar perumahan telah melambat tajam tahun ini, karena suku bunga naik dan harga telah melampaui pertumbuhan pendapatan. Dan tarif tambahan untuk barang-barang Cina akan mulai berlaku pada bulan Januari, yang dapat mendorong harga konsumen.

“Konsumen adalah jantung dari apa yang benar dalam perekonomian selama beberapa tahun terakhir, dan saya pikir mereka akan menjadi kontributor terbesar perlambatan,” kata James Bohnaker, seorang ekonom untuk IHS, sebuah perusahaan riset.

Kekhawatiran itu mungkin menjadi bagian dari apa yang telah mendorong penurunan pasar saham baru-baru ini. Saham ritel jatuh pada hari Selasa meskipun hasil yang kuat, karena investor khawatir bahwa kenaikan biaya dapat memakan laba.

Gejolak pasar dapat mempengaruhi sentimen konsumen, terutama di antara rumah tangga kaya yang lebih cenderung memiliki saham. Survei Universitas Michigan menemukan bahwa kepercayaan diri lebih banyak turun di antara rumah tangga yang berpenghasilan lebih tinggi pada bulan November.

Tetapi penurunan harga saham tidak akan banyak merugikan penjualan liburan, kata Song. Sebagian besar orang Amerika tidak memiliki saham di luar rekening pensiun mereka, dan banyak yang telah menetapkan anggaran liburan mereka – atau bahkan sudah mulai berbelanja. Sebuah survei Bank of America menemukan bahwa sekitar 20 persen konsumen memulai belanja liburan mereka sebelum November, dan 67 persen mengatakan mereka berencana untuk berbelanja selama akhir pekan Thanksgiving yang diperpanjang.

“Saya memiliki waktu yang sulit benar-benar melihat ini merugikan belanja konsumen,” kata Song tentang penurunan pasar. “Banyak belanja sudah matang.” 

Dan bagi sebagian orang, pemilihan itu meredam. 

Sejak Presiden Trump menjabat, kepercayaan konsumen telah menunjukkan perpecahan yang tajam, dengan Partai Republik merasa jauh lebih baik tentang ekonomi daripada Demokrat. Pemilu tengah semester bulan ini, di mana Demokrat mengambil kembali kendali Dewan Perwakilan Rakyat, mungkin telah mulai mempersempit kesenjangan itu.

SurveyMonkey melakukan survei pada minggu pemilihan, melakukan sekitar 4.300 wawancara online pada atau sebelum Hari Pemilihan dan 5.000 setelah hasilnya diketahui. Di antara Demokrat dan independen, hasilnya sedikit berubah selama survei.

Tetapi bagi kaum Republikan, ada perubahan pandangan yang jelas: Di antara kaum Republikan yang diwawancarai sebelum pemilihan, 66 persen mengatakan bahwa mereka mengharapkan keuangan mereka meningkat pada tahun berikutnya. Di antara mereka yang diwawancarai setelah itu, bagian itu turun menjadi 59 persen. Efeknya terutama diucapkan di antara pendukung kuat Mr Trump, yang menunjukkan penurunan sembilan poin setelah pemilihan di bagian mengharapkan keuangan mereka menjadi lebih baik setahun dari sekarang

 

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *