Alibaba Merasa Terjepit Dari Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok yang Melambat

SHANGHAI – Perusahaan e-commerce terbesar di China mengharapkan masa depan yang lebih baik, tanda yang meresahkan bagi ekonomi besar yang merupakan salah satu mesin pertumbuhan terpenting di dunia.

Melambatnya laju ekspansi ekonomi di China dan perang dagang negara itu dengan Amerika Serikat membuat Alibaba Group memangkas estimasi pertumbuhan pendapatan untuk tahun fiskal saat ini, yang berakhir pada Maret, sekitar 5 persen, kata raksasa belanja itu, Jumat. . Untuk kuartal yang berakhir pada bulan September, pendapatan datang pada $ 12,4 miliar, naik 54 persen dari tahun sebelumnya tetapi kurang dari yang diperkirakan analis.

“Ekonomi global dalam keadaan ketidakpastian,” kata Daniel Zhang, kepala eksekutif Alibaba, dalam panggilan konferensi dengan para analis. “Ketegangan perdagangan AS-Tiongkok menciptakan peningkatan risiko ketidakstabilan.”

Keputusan untuk menurunkan ekspektasi penjualan dibuat baru-baru ini, kepala keuangan perusahaan, Maggie Wu, mengatakan. Kondisi ekonomi memburuk secara nyata hanya dalam sebulan terakhir, katanya. “Pedagang sedang menghadapi masa-masa sulit,” katanya.Ada banyak bukti yang menunjukkan bahwa ekonomi China, yang terbesar kedua di dunia setelah Amerika Serikat, melambat. Tetapi pemangkasan Alibaba atas prospek penjualannya menunjukkan penurunan mulai mempengaruhi lebih banyak bagian ekonomi, termasuk kelas menengah China yang sedang tumbuh.

Pemerintah Cina melaporkan bulan lalu bahwa output ekonomi tumbuh 6,5 persen pada kuartal terakhir dibandingkan dengan tahun sebelumnya, laju paling lambat dalam hampir satu dekade. Pasar saham negara itu telah jatuh, dan mata uangnya telah turun. Beijing telah mendorong untuk menambah lebih banyak uang ke ekonomi dan mendesak pemerintah daerah untuk meningkatkan pengeluaran. Tetapi tumpukan utang yang dikumpulkan negara untuk mendorong pertumbuhan di masa lalu mengikat tangan pihak berwenang.

Para pembeli di Cina umumnya mampu menopang perekonomian melalui pasang surut masa lalu, ketika ratusan juta orang naik ke kelas menengah dan menghabiskan pendapatan mereka yang meningkat untuk mobil, peralatan, dan makanan berkualitas lebih baik. Namun, belakangan ini, konsumen mengatakan bahwa mereka memperketat dompet mereka dan menghemat lebih banyak pendapatan mereka. Penjualan barang elektronik dan barang-barang besar lainnya di Alibaba telah terpengaruh, kata para eksekutif selama panggilan konferensi pada hari Jumat.

Shawn Yang, 27, bekerja di bidang keuangan di Shanghai. Dia mengatakan bahwa perasaan tertekan dalam industrinya membuatnya berpikir dua kali untuk membeli barang-barang yang tidak penting seperti gadget dan video game.

Singles Day, bonanza belanja online tahunan di Tiongkok, hadir pada 11 November. Tahun lalu, Yang menghabiskan hampir $ 600 untuk pakaian olahraga, sepatu, tikar yoga, dan mesin kopi.

Tahun ini? Ia berencana untuk menghabiskan kurang dari setengah jumlah itu, untuk jeans dari Zara, dua kemeja untuk bekerja dan sebotol pelembab.

Awan gelap lainnya melayang di atas ekonomi Cina telah melayang dari luar negeri.Kuartal yang berakhir pada bulan September adalah yang pertama sejak pemerintahan Trump memulai perang dagangnya dengan Cina. Eksekutif Alibaba telah berusaha meyakinkan investor dengan menunjukkan bahwa bahkan jika tarif impor membuat barang-barang Amerika lebih mahal, pelanggan Tiongkok masih dapat menggunakan platform Alibaba untuk membeli lebih banyak produk yang dibuat di dalam negeri atau di negara lain.

Tetapi dampak dari tarif baru mulai dirasakan di seluruh ekonomi China yang bernilai $ 12 triliun. Aktivitas pabrik melambat, yang pada akhirnya bisa mengakibatkan hilangnya pekerjaan dan penurunan belanja ritel. Washington dan Beijing tampaknya meringkuk karena konflik yang berkepanjangan, konflik di mana perselisihan tentang perdagangan tampaknya tidak dapat dipisahkan dari pertanyaan yang lebih luas yang melibatkan dominasi geopolitik dan teknologi.

Untuk Alibaba, waktunya tidak tepat.

Investor telah menjual saham perusahaan teknologi di kedua sisi Pasifik tahun ini. Saham Alibaba, yang diperdagangkan di Amerika Serikat, telah kehilangan sekitar 30 persen dari nilainya sejak Juni. Perusahaan-perusahaan internet besar Cina lainnya bernasib lebih buruk, karena kekhawatiran menyebar di lingkungan peraturan yang lebih ketat untuk perusahaan paling bersemangat di negara itu.

Alibaba telah lama menikmati cengkeraman tak tertandingi tentang bagaimana konsumen Cina berbelanja di ponsel dan komputer mereka. Akhir-akhir ini, perusahaan itu mengatakan masa depannya tergantung pada perluasan kerajaan konsumennya ke dunia yang lebih luas, non-digital.

Perusahaan ini sekarang memiliki hampir 80 supermarket Hema mewahnya, layanan penuh, naik dari 20 tahun yang lalu. Lengan logistik Alibaba, Cainiao, baru-baru ini membuka apa yang disebutnya “gudang pintar robot terbesar di Cina,” di mana 700 droid bermotif kotak mengelilingi penataan rak raksasa yang sarat dengan barang.

Memperluas operasinya secara offline telah membantu meningkatkan pertumbuhan penjualan Alibaba. Pendapatan dari eksperimen ritel seperti Hema melonjak 151 persen pada kuartal terakhir dari tahun sebelumnya. Penjualan di divisi komputasi awan perusahaan, pemimpin pasar di China, melonjak 90 persen.

Tetapi pengeluaran untuk mengembangkan usaha baru telah menekan garis bawah perusahaan. Ditanya pada hari Jumat apakah pandangan yang lebih pesimistik untuk tahun ini dapat menyebabkan Alibaba mengurangi proyek-proyek tersebut, Wu, kepala pejabat keuangan, mengatakan perusahaan mengevaluasi mereka bukan pada pengembalian keuangan mereka, tetapi menurut metrik lain, seperti jumlah pengguna yang mereka tarik.

Tiga Faktor Kunci Yang Akan Menentukan Berapa Lama Pasar Kerja Panas Berlangsung

Angka ketenagakerjaan Oktober menampilkan semua yang Anda harapkan dalam laporan pekerjaan.

Pengusaha terus menciptakan lapangan kerja dengan klip yang sehat, 250.000 di antaranya pada bulan Oktober, booming yang terlihat jelas di setiap sektor utama dan terus berlanjut meskipun ekonomi Amerika beringsut mendekati pekerjaan penuh.

Tingkat pengangguran tetap pada terendah multidecade 3,7 persen. Lebih penting lagi, proporsi penduduk yang bekerja atau mencari pekerjaan naik 0,2 persen. Jumlah orang dewasa yang tidak bekerja sama sekali turun 487.000.

Dan majikan jelas perlu membayar upah lebih tinggi untuk membujuk para pekerja ini di luar lapangan. Long underbelly lunak ekspansi ini, pendapatan rata-rata per jam sekarang naik 3,1 persen dari tahun lalu, dari 2,8 persen pada pembacaan sebelumnya.

Menyatukannya, dan ini adalah waktu terbaik untuk pasar tenaga kerja Amerika dalam setidaknya 18 tahun dan mungkin mendekati 50 – meskipun akan lebih baik untuk melihat pertumbuhan upah yang berkelanjutan jauh lebih tinggi dari inflasi, tidak hanya dalam satu bulan, sebelum membuat setiap perbandingan dengan booming di akhir 1960-an.

Ada alasan mengapa orang menyebut ekonomi “ilmu yang suram,” sehingga layak membingungkan beberapa pertanyaan yang masih belum terjawab – dan itu, tergantung pada pandangan Anda, dapat membuat seseorang sedikit lebih berhati-hati tentang data baru.

Berapa banyak dari ini gula yang tinggi dari stimulus?

Ekonom cenderung membagi dampak ekonomi dari pemotongan pajak triliun dolar menjadi dua ember. Yang pertama adalah stimulus permintaan sederhana dari membuang uang ke ekonomi. Efek stimulus Keynesian ini bisa sangat kuat, terutama selama resesi, tetapi juga berumur pendek.

Yang kedua adalah menciptakan insentif yang lebih kuat bagi bisnis untuk berinvestasi dalam modal yang tahan lama dan meningkatkan produktivitas. Jika pemotongan pajak penghasilan perusahaan berhasil melakukan itu, harus ada manfaat pertumbuhan untuk waktu yang lama.

Jelas terlihat seolah-olah dorongan dalam pertumbuhan sejauh ini pada tahun 2018 sebagian besar tentang efek pertama: Pengeluaran investasi tidak ada yang istimewa, dan pada investasi tetap kuartal ketiga – kategori yang mencakup investasi perumahan dan bisnis – sebenarnya negatif .

Jika pertumbuhan yang kuat akan dipertahankan, kita perlu melihat handoff dari stimulus Keynesian untuk investasi yang lebih kuat dalam produktivitas yang lebih tinggi. Tidak banyak bukti yang terjadi sejauh ini. 

Apakah inflasi menjadi risiko nyata?

 Selama bertahun-tahun, sebuah debat telah berlangsung di Federal Reserve mengenai seberapa besar kepercayaan yang diberikan pada model ekonomi tradisional di mana pengangguran yang rendah menghasilkan upah yang lebih tinggi dan dengan demikian memberi sumbangan pada keseluruhan inflasi.

Untuk sebagian besar waktu itu, skeptis – orang-orang yang ingin menunggu sampai ada bukti kuat inflasi dalam perekonomian sebelum mencoba untuk menghentikan ekspansi dengan suku bunga yang lebih tinggi – telah terbukti benar.

Fakta bahwa ekonomi sekarang berada di tempat yang relatif lebih sehat daripada beberapa tahun yang lalu bukan merupakan hasil kecil dari pergerakan The Fed yang berhati-hati terhadap kenaikan suku bunga.

Dan bisa dibilang, itu akan ada di sana lebih cepat jika Fed bahkan lebih enggan untuk menaikkan suku bunga. Tetapi beberapa bulan terakhir dari data menunjukkan bahwa Kurva Phillips, hubungan statistik antara pengangguran rendah dan inflasi, memiliki beberapa kegunaan.Tambahkan bukti anekdotal bahwa ekonomi sedang berhadapan dengan kendala pasokan – bersama dengan kemauan yang baru ditemukan oleh perusahaan untuk menaikkan harga pada hal-hal yang bervariasi seperti kotoran kucing dan penerbangan maskapai – dan untuk pertama kalinya dalam sekitar satu dekade kemungkinan inflasi besar adalah menjadi nyata.

Merpati inflasi benar dalam beberapa tahun terakhir; itu tidak berarti mereka akan terus seperti itu.

Berapa banyak lagi pekerja di luar sana? 

Salah satu faktor penting yang akan membantu menentukan jawaban untuk kedua pertanyaan itu adalah berapa banyak lagi pekerja potensial yang masih berada di luar lapangan, mungkin dapat dibujuk kembali ke dalam angkatan kerja jika upah terus meningkat dan ledakan pekerjaan berlanjut.

Semakin banyak, semakin banyak pertumbuhan ekonomi dapat bertahan tanpa tersandung ke spiral inflasi.

Proporsi orang dewasa usia kerja utama – mereka yang berusia antara 25 dan 54 tahun – yang bekerja pada bulan Oktober melonjak menjadi 79,7 persen, naik dari 79,3 persen pada bulan September dan dengan mudah yang tertinggi dari ekspansi ini.

Namun, yang mengejutkan, masih ada ruang untuk menjalankan langkah ini dibandingkan dengan dua puncak ekonomi terakhir. Angka itu adalah 80,3 persen pada Januari 2007 dan 81,9 persen pada April 2000.

Apakah ekonomi masih memiliki potensi untuk mencapai level tersebut, atau mencapai yang lebih tinggi? Jika demikian, tidak ada alasan pertumbuhan pekerjaan semacam ini tidak dapat berlanjut setidaknya untuk beberapa tahun lagi.

Sebaliknya, jika beberapa dari mereka yang telah meninggalkan angkatan kerja tidak akan ditarik dalam keadaan apa pun, ekonomi akan menghadapi kendala sederhana karena tidak memiliki cukup pekerja – terlebih lagi diberikan kebijakan yang lebih ketat yang membatasi imigrasi. .

Jadi rayakan angka pekerjaan terbaru, sambil berharap bahwa ini terbukti menjadi tengah booming yang bagus daripada awal dari akhir.

 

Pasar Saham Biasanya Naik Setelah Pemilu Tengah. Tahun Ini Apa Pun Tapi Khas.

Ada defisit berita ceria akhir-akhir ini tentang politik Amerika. Dan dengan pemilihan tengah semester yang menjulang, mungkin sulit untuk berpikir jernih tentang hal lain.Jadi, inilah berita gembira yang mungkin bisa mengalihkan perhatian dan bahkan sedikit menghibur: ujian tengah semester secara konsisten baik untuk pasar saham.

Hebatnya, ini berlaku untuk setiap pemilihan jangka menengah sejak Perang Dunia II.Data menunjukkan bahwa tidak penting siapa yang menang atau kalah atau partai mana yang mengendalikan Gedung Putih atau Kongres, baik sebelum pemungutan suara atau sebagai akibatnya. Apa pun konfigurasi politik atau hasil pemilihan, musim pemilihan jangka menengah telah menjadi musim yang sangat baik untuk saham.

Pola “memberikan pesan yang sangat positif bagi pasar,” kata Ed Clissold, kepala Strategi Amerika Serikat untuk Penelitian Ned Davis. “Ini hanya bagian dari gambar, tetapi ini adalah bagian yang positif.”

Angka-angka menceritakan kisahnya. Sejak 1946, dalam tahun-tahun dengan pemilihan tengah semester, indeks 500-saham Standard & Poor’s telah mendapatkan rata-rata 18,4 persen dalam periode sembilan bulan dari 30 September, tepat sebelum pemungutan suara, hingga 30 Juni tahun berikutnya, menurut data yang dikumpulkan oleh Ned Davis Research. Dalam periode yang sama pada tahun-tahun yang tidak memberikan suara, indeks naik 4,9 persen.

Menyelam sedikit lebih dalam ke dalam data Ned Davis, polanya terbukti ketika persyaratan presiden dipecah menjadi kuartal tiga bulan. Setiap masa jabatan presiden empat tahun memiliki 16 kuartal, dan yang terbaik biasanya adalah kuartal kita sekarang, kuartal keempat tahun tengah.

Pada kuartal tengah ini, indeks saham sejak 1946 rata-rata naik 7,5 persen. Dua kuartal terbaik berikutnya dalam kinerja adalah dua kuartal berikutnya secara kronologis – kuartal pertama dan kedua pada tahun setelah pemilihan jangka menengah – dengan keuntungan rata-rata 7,5 persen dan 6,6 persen.

Ada penurunan dalam periode ini – termasuk satu, pada tahun 1946, sebesar kerugian 15,4 persen – tetapi dalam setiap kasus, hasil bersih untuk musim tengah semester sembilan bulan adalah keuntungan pasar.

Tapi kenapa? Itulah masalah dengan pola ini: Karena motivasi dan tindakan kepresidenan tidak cukup didokumentasikan, tidak ada penjelasan konklusif, meskipun banyak pekerjaan akademik telah dilakukan mengenai hal ini, seperti yang telah saya tulis sebelum dua pemilihan jangka menengah terakhir .

Hipotesis kerja utama adalah yang sinis: Presiden adalah politisi yang sangat peduli dengan pemilihan ulang mereka sendiri. (Dan pada tingkat yang jauh lebih rendah, presiden dua masa berusaha memastikan pemilihan penerus mereka.) Mereka merangsang ekonomi – dan, secara tidak langsung, pasar saham – untuk efek maksimum ketika pemilihan mereka sendiri semakin dekat, atau begitulah teorinya berjalan . Itu menyiratkan bahwa tahun pertama mereka di kantor adalah waktu terbaik untuk melakukan langkah-langkah menyakitkan secara politis, yang tidak akan menyakiti mereka dalam pemilihan nanti. Dan karena itu lebih baik untuk meningkatkan ekonomi di paruh kedua masa jabatan mereka, mulai sekitar semester tengah. Jika masa-masa indah akan bergulir, biarkan mereka semakin dekat ke pemilihan presiden.

Penyebab dan akibatnya sulit dibuktikan. Satu kasus dengan pistol merokok terjadi, cukup alami, di pemerintahan Nixon.

Kaset-kaset rahasia Gedung Putih, dikombinasikan dengan investigasi jaksa penuntut khusus dan Komite Kehakiman DPR, serta upaya-upaya oleh perorangan dan peneliti swasta, secara berangsur-angsur memberi kita pandangan yang lebih tepat tentang cara kerja internal pemerintah di era itu daripada yang tersedia. untuk administrasi lain.

Berkat kaset-kaset Gedung Putih Nixon itu, Burton A. Abrams, seorang profesor ekonomi di Universitas Delaware, telah menunjukkan bahwa pada tahun 1971 dan di awal tahun pemilihan 1972, Presiden Richard Nixon diam-diam menekan ketua Federal Reserve, Arthur F. Burns, untuk memperluas jumlah uang beredar, dengan tujuan untuk memastikan masa jabatan kedua Nixon.

Mr Nixon mengambil tindakan lain, termasuk pengenaan upah dan kontrol harga untuk mengekang inflasi, semua bertujuan untuk meningkatkan posisinya dalam jajak pendapat. Dan dia menghancurkan Senator George McGovern dalam pemilihan presiden tahun 1972.Namun, dalam beberapa kasus, presiden tampaknya bertindak melawan kepentingan mereka sendiri dalam masalah ekonomi. Dalam retrospeksi, penunjukan Presiden Paul Cartcers Paul Volcker sebagai ketua Federal Reserve pada bulan Juli 1979 dapat dilihat dalam hal ini, sebagai pengorbanan publik.

Kebijakan moneter ketat Mr. Volcker mengekang maraknya inflasi di era itu, tetapi juga membantu memulai resesi yang berlangsung dari Januari hingga Juli pada 1980 – dan menghancurkan tawaran Presiden Carter untuk masa jabatan kedua. (Krisis sandera Iran tidak membantu, tentu saja.) Carter kalah dari Ronald Reagan pada November 1980.

Namun, pola-pola di pasar saham selama periode yang sangat lama tampaknya persuasif. (Bahkan untuk Tn. Carter, pasar saham memperoleh sedikit keuntungan, 0,4 persen, pada kuartal pemilihan jangka menengah.)

Tetapi bahkan jika pola keseluruhannya lebih dari serangkaian kebetulan yang rumit, dan bahkan jika kepentingan pribadi presiden menyebabkannya, ada kemungkinan bahwa Presiden Trump mungkin sangat unik sehingga hanya sedikit dari ini yang berlaku.

Untuk satu hal, waktu administrasi pada masalah ekonomi tampaknya telah hilang, sejauh siklus pasar saham ini berjalan. Pemotongan pajak musim dingin lalu dan defisit anggaran yang melebar saat ini telah merangsang ekonomi, tetapi jauh di atas jadwal yang khas – sejauh ini, pada kenyataannya, bahwa mereka tidak dapat membantu peluang pemilihan kembali Trump pada tahun 2020.

Federal Reserve telah menaikkan suku bunga dan diperkirakan akan berlanjut hingga tahun depan, yang dapat memperlambat ekonomi saat pemilihan presiden semakin dekat. Terlepas dari status independen The Fed, Trump telah berulang kali mengkritik langkah bank sentral, sejauh ini tidak ada efek yang terlihat.

Pasar saham sering bergerak maju dari ekonomi, menanggapi perubahan ekspektasi. Karena ekonomi – dan pendapatan perusahaan – telah sangat kuat akhir-akhir ini, perbandingan tahun-ke-tahun secara luas diharapkan kurang menguntungkan pada 2019.

Pada tahun 2020, banyak ahli strategi mengatakan, kemungkinan resesi semakin meningkat. Dan dengan prospek penurunan tingkat pertumbuhan ke depan, pasar telah menyerah keuntungan akhir-akhir ini, dan peramal Wall Street yang bullish telah menurunkan target mereka.

Tentu saja, The Fed bisa mundur jika ekonomi melambat. Dan pemerintah dapat terlibat dalam stimulus fiskal lebih lanjut setelah ujian tengah semester dengan memberlakukan salah satu janji kampanyenya, rencana investasi infrastruktur besar. Tetapi kemampuannya untuk melakukannya tergantung pada hasil pemilu. Begitu juga kemampuannya untuk memenuhi tujuan lain yang dinyatakan, pemotongan pajak lebih lanjut.

Akankah pola jangka menengah dipertahankan sekali lagi? Konsistensinya yang luar biasa luar biasa. Tapi begitu juga kemampuan Tuan Trump untuk menghancurkan konvensi.

Menjaga Kekayaan Yang Dibangun oleh Konservasi

Pemerintahan Trump memandang konservasi dan lingkungan terutama melalui lensa konflik – bisnis versus pemerintah.

Dalam pandangan ini, mengatur polusi atau menyisihkan lahan publik berarti sektor swasta harus kalah – dan pemerintah mengatakan itu harus dihentikan. Jadi administrasi mendukung aturan yang lebih longgar pada polutan seperti merkuri dan pestisida. Ini telah mencabut status monumen nasional terkemuka untuk memungkinkan penambangan dan pengeboran di tanah, dan telah mencoba untuk membatalkan UU Konservasi Tanah dan Air.

Selama 53 tahun, tindakan konservasi bipartisan mendukung lebih dari 40.000 proyek konservasi termasuk memperluas taman nasional, perlindungan satwa liar dan koridor migrasi, medan perang bersejarah dan sejenisnya, yang didanai oleh sedikit biaya untuk pengebor minyak lepas pantai. Pemerintah pertama kali menyerukan pemotongan 90 persen untuk anggarannya dan pada Oktober, Partai Republik di Kongres secara efektif membunuhnya (atau, lebih tepatnya, memilih untuk tidak memperbaruinya).

Masalah dengan pemikiran “zero-sum” semacam ini tentang bisnis dan lingkungan adalah terkadang hal itu sangat tidak benar. Kadang-kadang, pada kenyataannya, membuat aturan lebih menguntungkan bagi bisnis dapat menyebabkan pasar gagal dan merusak nilai sektor swasta, sementara membersihkan polusi atau melindungi ruang publik dapat membuka nilai di sektor swasta dan membiarkannya tumbuh.

Contoh yang cukup gemerlap dari ini berasal dari sebuah bangunan dengan nama presiden di atasnya di kota asal saya – Trump Hotel and Tower di tepi Sungai Chicago. Menara ini adalah salah satu gedung tertinggi di Amerika. Pada hari-hari yang cerah, huruf-huruf T-R-U-M-P chrome raksasa menyinari kerumunan tepi sungai yang ramai di bawah.

Ini adalah lokasi yang luar biasa di mana kota, alam, dan ruang publik semuanya bersatu. Di atas air, arsitektur kapal pesiar, perahu pesta, dan wisata kayak saling bertautan satu sama lain. Di tepiannya, River Walk telah menarik jutaan pengunjung dan menetas serangkaian restoran dan toko, termasuk toko Apple Michigan Avenue, dan beberapa bangunan kondominium kelas atas. Bangunan Trump termasuk kondominium terdaftar sebanyak $ 2,7 juta (meskipun hari ini banyak penjual lebih suka label daftar mereka hanya 401 N. Wabash).

Namun untuk sebagian besar abad ke-20, kebanyakan orang tidak ingin tinggal di dekat sungai. Perusahaan membuang segala macam hal yang tidak menyenangkan ke dalam air. Itu membakar kota dan meracuni penduduknya.

Regulasi dan investasi lingkungan berbalik di sekitar sungai. Pembersihan berperan penting dalam membuat lingkungan berkembang dan booming ekonomi.

Jika Chicago tidak dipaksa oleh pemerintah federal untuk membersihkan air yang dimulai pada tahun 1970-an dan berlanjut hari ini – dan seandainya itu tidak menyediakan ruang terbuka dan membangun jalan di sekitarnya – sungai akan tetap menjadi pemandangan yang merusak pemandangan. Akan ada lebih sedikit turis di sana, tidak ada toko Apple, dan tentu saja tidak ada Trump Hotel and Tower yang mewah. Miliaran dolar nilai ekonomi tidak akan pernah ada.

Di sini, sektor publik mengoreksi kegagalan pasar. Masing-masing perusahaan yang membuang ke sungai secara kolektif merusak lingkungan. Ketika pemerintah mengatur perilaku mereka, itu akhirnya membuka banyak nilai sektor swasta. Meskipun ada banyak contoh peraturan pemerintah yang mengamuk, atau investasi publik yang tidak berguna – dan kita harus menghilangkannya – janganlah kita melupakan situasi penting di mana pemerintah dapat mencegah kegagalan pasar dan membuka nilai.

Sebuah studi terbaru oleh David Albouy, Peter Christensen, dan Ignacio Sarmiento-Barbieri, ekonom di University of Illinois, mengungkapkan. Para peneliti memperkirakan nilai taman umum untuk pemilik rumah yang tinggal di dekat mereka menggunakan data 600.000 rumah yang dijual di New York City, Philadelphia dan Chicago. Penelitian, “Fasilitas Tidak Terkunci: Memperkirakan Kelengkapan Publik-Baik,” menemukan bahwa ketika tingkat kejahatan di lingkungan kota menurun, nilai real estat pribadi dekat taman melonjak. Investasi dalam keamanan publik membayar dividen di pasar swasta.

Demikian pula, pengurangan polusi dan lebih banyak taman nasional juga bisa sangat berharga. Menutup monumen nasional untuk memungkinkan pengeboran minyak – atau menghentikan Dana Konservasi Tanah dan Air – dapat membantu perusahaan menghasilkan lebih banyak keuntungan dalam jangka pendek. Tetapi sejumlah besar manfaat juga akan dihancurkan. Akibatnya, para pemburu, pembuat kayak, backpacker, dan pengunjung akan berhenti pergi, dan Departemen Dalam Negeri mengatakan orang-orang ini menghabiskan $ 50 miliar untuk rekreasi di tanah federal tahun lalu.

Tetapi pikirkan tentang kerusakan yang lebih luas yang dilakukan oleh mentalitas zero-sum ini. Tanah publik yang mudah diakses dan kehidupan liar yang hidup membawa orang ke kota-kota kecil dan daerah pedesaan. Mereka menarik wisatawan dan memberi penduduk alasan untuk tinggal, dan memberikan dorongan besar bagi sektor swasta di tempat-tempat yang sedang berusaha dibantu oleh pemerintah.

Pendekatan picik terhadap aset publik dan lingkungan mengancam untuk mengulangi pada tingkat nasional kesalahan yang dibuat kota ketika mereka mengembangkan tepi laut dan merusak apa yang bisa menjadi permata mahkota dari lanskap mereka. Anda akan berpikir bahwa seseorang yang namanya berada di gedung bernilai miliaran dolar di tepi Sungai Chicago akan memahami hal itu.

 

Trump Memiliki Ekonomi Sekarang, Baik atau Buruk

WASHINGTON – Presiden Trump mendapatkan apa yang dia inginkan pada ekonomi, tetapi itu mungkin tidak bertahan lama.

Federal Reserve tiba-tiba menghentikan langkahnya menuju suku bunga yang lebih tinggi, seperti yang dituntut oleh Trump. Pemotongan pajak yang ia tandatangani pada akhir 2017 sedang berjalan lancar. Usahanya untuk menulis ulang aturan perdagangan global sedang berlangsung, dan dia menyatakan dirinya senang dengan berbagai tarif baru yang telah dia terapkan. Komentarnya baru-baru ini menunjukkan bahwa dia tidak peduli tentang perlambatan di Cina dan Eropa, yang dia anggap saingan ekonomi.

Tetapi sementara Mr Trump menunjukkan dengan bangga pertumbuhan ekonomi tahun lalu dan menjanjikan pertumbuhan yang lebih cepat yang akan datang, ada tanda-tanda bahwa pembicaraannya yang paling dapat diandalkan semakin berkurang. Pada hari Kamis, Departemen Perdagangan mengeluarkan revisi penurunan estimasi untuk pertumbuhan ekonomi pada kuartal keempat, mendorong satu ukuran pertumbuhan setahun penuh turun juga.

Peramal di luar Gedung Putih, termasuk pejabat di The Fed, memperkirakan pertumbuhan akan melambat lebih banyak lagi tahun ini. Data ekonomi menunjukkan bahwa pelambatan sudah terjadi pada kuartal pertama. Manufaktur kehilangan tenaga karena pertumbuhan pesat tahun lalu, dan penciptaan lapangan kerja juga moderat. Kepala eksekutif dari beberapa perusahaan terbesar di negara itu melihat investasi, perekrutan dan pertumbuhan penjualan semuanya melambat tahun ini. Tiga perempat ekonom bisnis mengatakan mereka lebih khawatir tentang pertumbuhan yang lebih rendah dari perkiraan mereka daripada melebihinya, dan setengahnya telah merevisi perkiraan itu ke bawah untuk tahun ini.

Pejabat Gedung Putih melihat pertumbuhan tetap di atas 3 persen untuk beberapa tahun ke depan – dan berpotensi selama satu dekade penuh, asalkan Tuan Trump dapat terus menjalankan agenda ekonominya, termasuk putaran pemotongan pajak, rencana infrastruktur senilai $ 1 triliun dan deregulasi tambahan.

“Ekonomi sedang meraung,” kata Trump pada Kamis malam di sebuah rapat umum di Grand Rapids, Mich. “Negara kita tidak pernah memiliki ekonomi yang lebih baik.”

Pemilihan kembali Trump dapat bergantung pada apakah ia benar tentang ekonomi, dan hampir semua peramal lainnya salah. Jika Tuan Trump benar dan pertumbuhan melonjak lagi, ia akan memasuki tahun 2020 dengan catatan ekonomi yang paling kuat dari presiden manapun yang menghadapi pemilihan ulang sejak Bill Clinton pada tahun 1996. Tetapi jika ia salah dan ekonomi mendingin, Tuan Trump akan memiliki tidak ada yang patut disalahkan – dan beberapa tempat untuk mengubah sentakan stimulus lain jika Amerika Serikat meluncur ke dalam kontraksi atau resesi ekonomi.

Demokrat yang mengendalikan DPR tidak memiliki keinginan untuk melewati putaran pemotongan pajak. The Fed, yang perlahan-lahan menaikkan suku bunga ke kisaran 2,25 hingga 2,5 persen, memiliki alat yang relatif sedikit tersedia untuk membantu mengangkat ekonomi dari penurunan tajam. Beberapa pejabat Fed telah mulai memperingatkan bahwa mereka mungkin perlu menurunkan suku bunga akhir tahun ini – lebih lanjut mengurangi amunisi Fed untuk melawan resesi – jika pertumbuhan mengecewakan.

“Saat ini, risiko dari skenario penurunan tampak lebih besar daripada risiko dari sisi positifnya,” kata Charles Evans, presiden Fed Chicago, Senin di Hong Kong. “Jika aktivitas melunak lebih dari yang diharapkan atau jika ekspektasi inflasi dan inflasi berjalan terlalu rendah, maka kebijakan mungkin harus ditunda – atau mungkin bahkan dilonggarkan.”

Pekan lalu, Trump kembali mempertaruhkan kemampuannya untuk mendorong pertumbuhan yang berkelanjutan. Dia mengatakan dia akan mencalonkan Stephen Moore, seorang arsitek dari platform ekonomi kampanyenya dan sesama kritikus kenaikan suku bunga The Fed baru-baru ini, ke kursi di dewan gubernur Fed. Jika dikonfirmasi, Tn. Moore akan menjadi loyalis Trump pertama yang tidak malu-malu di dewan, dan ia akan menekan para pejabat untuk menurunkan suku bunga dengan harapan mendorong pertumbuhan tahunan menjadi 4 persen.

Pada hari Kamis, Departemen Perdagangan mengatakan ekonomi melambat lebih tajam pada akhir tahun lalu daripada yang dilaporkan sebelumnya, merevisi estimasi pertumbuhan kuartal keempat menjadi 2,2 persen dari 2,6 persen karena belanja yang lebih lemah oleh konsumen dan pemerintah negara bagian dan lokal, antara lain faktor-faktor.

Pertumbuhan untuk setahun penuh – yang diukur dari kuartal keempat 2017 hingga kuartal keempat 2018 – berada pada 3,0 persen, turun sedikit dari yang dilaporkan sebelumnya 3,1 persen tetapi masih cukup untuk memungkinkan Trump mengklaim telah mencapai yang pertama tahun pertumbuhan 3 persen sejak 2005. (Klaim itu agak menyesatkan. Pertumbuhan tahun-ke-tahun telah mencapai 3 persen beberapa kali dalam beberapa tahun terakhir, tetapi tidak pada kuartal keempat. Ukuran alternatif pertumbuhan setahun penuh untuk 2018, berdasarkan pada membandingkan rata-rata tahun kalender, tidak direvisi pada 2,9 persen.)

Sementara Tuan Trump terus memprediksi pertumbuhan yang kuat, dia sudah berusaha untuk menyalahkan atas setiap perlambatan pada The Fed, daripada kebijakannya sendiri.”Kami melakukan pekerjaan dengan baik,” katanya dalam sebuah wawancara pekan lalu di Fox Business Network. “Dan saya pikir kita memiliki momentum luar biasa saat ini. Dan Anda benar, dunia melambat, tetapi kami tidak melambat. ”

Dia menambahkan bahwa, “jika kita tidak memiliki seseorang yang akan menaikkan suku bunga dan melakukan pengetatan kuantitatif,” kita akan berada pada pertumbuhan lebih dari 4 persen.

Lima puluh enam persen orang Amerika menyetujui penanganan ekonomi oleh Trump, Gallup melaporkan, nilai tertinggi masa jabatannya dan yang terbaik bagi seorang presiden sejak Barack Obama mendaftarkan peringkat yang sama pada Maret 2009. Survei kepercayaan konsumen tetap kuat, termasuk indeks kepercayaan yang dilakukan untuk The New York Times oleh perusahaan riset online SurveyMonkey, yang telah memperoleh kekuatan sejak Mr Trump menjabat.

Pengangguran telah merosot ke 3,8 persen. Inflasi tetap tenang, dan pertumbuhan upah semakin cepat.

Ekonom Gedung Putih mengatakan pemotongan pajak yang ditandatangani oleh Trump pada tahun 2017, untuk bisnis dan perorangan, layak mendapatkan banyak kredit untuk kinerja ekonomi – dan bahwa mereka akan memberikan tahun investasi yang kuat dan perekrutan pada tahun 2019.

“Beberapa orang mengatakan itu,‘ Oh, tentu saja, kami memang memiliki pertumbuhan 3 persen, tetapi itu adalah gula yang tinggi, ‘”Kevin Hassett, ketua Dewan Penasihat Ekonomi Gedung Putih, mengatakan pekan lalu.

“Dan pandangan kami adalah bahwa itu benar-benar tidak tinggi gula sama sekali,” lanjutnya. “Kadar gula yang tinggi adalah: Kami menghabiskan banyak uang untuk Twinkies dan sekarang kami menyesal telah memakan semua Twinkies itu, dan kami tidak memiliki sisa uang. Tapi ini – kami sebenarnya memotong pajak untuk mendorong orang membangun pabrik baru. Dan kami memiliki pabrik baru tahun lalu. Kami akan mendapatkan lebih banyak pabrik baru tahun ini, tetapi kami juga akan mendapatkan output dari pabrik yang kami bangun tahun lalu saat mereka menyalakannya. ”

Ekonom luar lebih pesimistis, mengutip hambatan pada pertumbuhan dari kebijakan perdagangan Trump, perlambatan di luar negeri dan dorongan belanja konsumen yang memudar dari pemotongan pajak. Pejabat Fed mengatakan minggu ini bahwa prediksi median mereka sekarang untuk pertumbuhan 2,1 persen untuk tahun ini. Proyeksi mereka juga memperkirakan tidak ada kenaikan suku bunga pada tahun 2019 – turun dari perkiraan dua pada bulan Desember dan sejalan dengan keinginan Trump untuk menghentikan kenaikan suku bunga – dan para pejabat mengumumkan bahwa mereka akan mengakhiri pengurangan program pembelian aset mereka lebih cepat dari yang diperkirakan pasar.

“Saya tidak percaya ada banyak ruang untuk kritik jika Anda yakin the Fed akan mudah tahun ini – ya,” kata Ellen Zentner, kepala ekonom Amerika Serikat di Morgan Stanley. “The Fed telah sepenuhnya menghapus diri mereka dari persamaan, baik di jalur suku bunga dan neraca mereka.”

Zentner memperkirakan pertumbuhan 1,7 persen tahun ini, sebagian besar sebagai akibat dari melambatnya pertumbuhan investasi. Itu akan menandai kembalinya ke tingkat pertumbuhan era Obama yang dikatakan Trump sudah berakhir.

Trump mungkin dapat memengaruhi jalur pertumbuhannya sendiri tahun ini, secara positif atau negatif. Dia bisa mencapai kesepakatan perdagangan dengan China, memperkuat kepastian bisnis dan menghapus tarif yang telah merugikan perusahaan dan konsumen Amerika. Dia juga dapat mengakhiri tarif impor baja dan aluminium, yang telah menaikkan harga bagi perusahaan yang menggunakan logam asing dalam produk mereka.Namun Trump juga mengancam akan mengenakan tarif baru pada mobil impor dan suku cadang mobil dari Eropa dan Jepang, suatu langkah yang diperingatkan oleh para ekonom, perusahaan dan anggota parlemen dari kedua belah pihak akan secara ekonomi menghancurkan industri otomotif dan pelanggannya.

Dia telah menegosiasikan perjanjian perdagangan baru dengan Kanada dan Meksiko, tetapi dia membutuhkan Kongres untuk menyetujuinya. Nasibnya tidak pasti. Dia tampaknya tidak secara agresif mendorong Kongres untuk mengesahkan rencana infrastruktur berskala besar, meskipun dia telah menyerukannya, dan Kongres yang terpecah tidak akan menyetujui satu bahkan jika dia melakukannya.

Tanda tanya bisa berupa pengeluaran pemerintah. Tahun lalu, Trump menandatangani perjanjian antara Partai Republik dan Demokrat yang meningkatkan pertahanan dan pengeluaran domestik lainnya, yang membantu merangsang permintaan dan pertumbuhan ekonomi. Dalam anggarannya tahun ini, Trump menyerukan peningkatan pertahanan tambahan tetapi pemotongan dalam pengeluaran domestik, yang pasti akan ditentang Demokrat.

Yang memperumit pembicaraan adalah defisit anggaran federal yang melebar, yang mencapai rekor bulanan pada bulan Februari, menurut Departemen Keuangan, dan yang diperkirakan oleh pemerintahan Trump akan segera mencapai $ 1 triliun per tahun. Defisit telah menggelembung, bahkan dalam masa pertumbuhan yang relatif cepat, karena pemotongan pajak Mr Trump mengurangi pendapatan pajak – baik secara absolut dan dibandingkan dengan perkiraan – dan karena kenaikan pengeluaran yang ia setujui.

Secara historis, tidak biasa bagi presiden untuk mencurahkan stimulus fiskal ke ekonomi dengan tingkat pengangguran yang sudah rendah. Keputusan untuk melakukannya dapat mengikat tangan Trump dalam situasi mengerikan yang oleh sebagian besar ekonom dianggap mungkin tetapi tidak mungkin – kontraksi atau resesi ekonomi tahun ini.

Demokrat akan tidak berminat untuk memberikan Trump pemotongan pajak lagi, dalam hal ini. The Fed bisa memangkas suku bunga, tetapi tidak sebanyak yang terjadi pada resesi sebelumnya. Untuk memerangi masing-masing dari tiga resesi terakhir, The Fed memangkas suku bunga setidaknya lima poin persentase.

Hari ini, suku bunga target Fed berada di antara 2,25 dan 2,5 persen. Tampaknya tidak naik dalam waktu dekat.

Itulah yang diinginkan oleh Trump.

 

 

Keamanan Huawei ‘Cacat’ Ditemukan oleh Pemerintah Inggris

LONDON – Tinjauan Inggris terhadap Huawei menemukan masalah keamanan “signifikan” dengan peralatan telekomunikasi perusahaan China, sebuah kesimpulan yang mendukung upaya Amerika Serikat untuk melarangnya dari jaringan nirkabel generasi mendatang.

Laporan Inggris, yang dirilis pada hari Kamis, mengatakan ada “cacat mendasar” dalam proses rekayasa perangkat lunak dan keamanan Huawei yang dapat dieksploitasi oleh pemerintah atau peretas independen, yang berisiko bagi keamanan nasional. Meskipun laporan itu tidak menyerukan larangan langsung terhadap peralatan Huawei, laporan itu didukung oleh badan keamanan siber terkemuka di negara itu.

Kesimpulan itu mendukung dorongan pemerintahan Trump untuk meyakinkan sekutunya bahwa Huawei, pembuat peralatan telekomunikasi terbesar di dunia, menciptakan risiko besar bagi keamanan nasional. Gedung Putih menuduh Huawei sebagai perpanjangan tangan pemerintah Tiongkok yang dapat digunakan untuk memata-matai atau menyabot jaringan komunikasi, tuduhan yang ditolak keras oleh Huawei.

Tetapi dorongan Amerika telah mengalami rintangan. Banyak negara, termasuk Inggris, telah menentang upaya untuk melarang Huawei, dengan alasan bahwa risiko dapat dikurangi. Ini adalah saat yang kritis bagi operator nirkabel karena mereka bersiap untuk menghabiskan miliaran dolar untuk memperkenalkan jaringan nirkabel generasi mendatang, yang dikenal sebagai 5G, yang pemerintah lihat sebagai infrastruktur penting untuk ekonomi global yang mendigitalkan dengan cepat.

Laporan Inggris menyoroti tantangan yang lebih luas yang dihadapi banyak negara. Sementara produk Huawei dapat menimbulkan risiko keamanan siber, perusahaan adalah penyedia utama peralatan yang dibutuhkan untuk membangun jaringan 5G. Jika negara mengeluarkan larangan langsung, mereka dapat menghadapi penundaan yang mahal dalam mengadopsi teknologi yang tidak hanya akan meningkatkan kecepatan pengunduhan ponsel tetapi juga diharapkan akan menciptakan terobosan di bidang manufaktur, transportasi, dan perawatan kesehatan. Dan Huawei sudah menjadi bagian utama dari jaringan telekomunikasi banyak negara, membuat larangan secara logistik menjadi sulit.

Pemerintah sedang mencari untuk terus menggunakan peralatan Huawei sambil membatasi risikonya. Jerman, India, dan Uni Emirat Arab, antara lain, telah mengisyaratkan bahwa mereka tidak mungkin mengikuti jejak orang Amerika mengenai larangan peralatan 5G Huawei.

Dalam sebuah pernyataan, Huawei mengatakan laporan Inggris “merinci beberapa kekhawatiran tentang kemampuan rekayasa perangkat lunak Huawei. Kami memahami keprihatinan ini dan menanggapinya dengan sangat serius. ”

Minggu ini, Uni Eropa mengeluarkan rekomendasi untuk mengamankan jaringan 5G yang tidak menyerukan larangan Huawei. Pemerintah Inggris diperkirakan akan menerbitkan peraturan telekomunikasi baru tahun ini.

Satu keprihatinan utama yang dikemukakan oleh Amerika Serikat dan lainnya yang mendorong larangan adalah hubungan Huawei dengan pemerintah Cina, yang mempertahankan kontrol ketat terhadap ekonomi nasional. Sebuah undang-undang yang diadopsi oleh Tiongkok pada tahun 2017 telah ditafsirkan sebagai mewajibkan perusahaan untuk memberikan bantuan kepada Beijing tentang masalah keamanan nasional.

Garrett Marquis, juru bicara Dewan Keamanan Nasional, mengatakan Amerika Serikat memuji Inggris “karena memperhatikan vendor telekomunikasi untuk memastikan keamanan maksimum dari jaringannya.” Dia menambahkan, “Kami berbagi banyak kekhawatiran yang terdaftar dalam laporan Dewan Pengawas. ”

Pihak berwenang Inggris berusaha untuk membedakan kelemahan keamanan Huawei dari upaya yang lebih luas oleh Beijing untuk menyusup ke jaringannya. Laporan pada hari Kamis menggambarkan sebuah perusahaan dengan praktik rekayasa yang buruk dan masalah yang berasal dari kelemahan teknik tersebut, lebih dari satu beroperasi atas perintah pihak berwenang Cina.

Dalam laporan itu, para pejabat Inggris memutuskan bahwa Huawei tidak dapat mereplikasi banyak perangkat lunak yang dibangunnya, yang berarti bahwa pihak berwenang tidak dapat memastikan kode apa yang diperkenalkan ke jaringan nirkabel negara itu. Mereka menambahkan bahwa Huawei memiliki pengawasan yang buruk terhadap pemasok yang menyediakan komponen untuk produk-produknya.”Tidak ada integritas ujung ke ujung,” kata laporan itu.

Seorang pejabat senior pemerintah Amerika, berbicara dengan syarat anonim untuk membahas pertimbangan internal sensitif tentang Huawei, mengatakan temuan Inggris tentang teknik ceroboh yang meresap menggarisbawahi kekhawatiran tentang risiko keamanan dan biaya tersembunyi dari penggunaan peralatan Huawei yang lebih murah di jaringan 5G.

Lingkungan di Huawei dapat memungkinkan untuk pengenalan cacat yang dapat dieksploitasi yang akan hilang dalam kebisingan latar belakang praktik buruk, kata pejabat itu. Pejabat itu menambahkan bahwa komunitas intelijen tidak berharap untuk menemukan “pintu belakang” terbuka terang-terangan dalam kode Huawei jelas dimaksudkan untuk memungkinkan akses ilegal ke data jaringan. Sebaliknya, ia mengharapkan “pintu bug” – kelemahan yang dapat dijelaskan sebagai kesalahan belaka jika mereka terungkap, tetapi itu dapat dieksploitasi untuk tujuan yang sama oleh China atau oleh aktor canggih lainnya yang menemukannya.

Sejak 2010, Inggris memiliki dewan pengawas, yang sekarang dipimpin oleh National Cyber ​​Security Center, yang bertugas mengawasi operasi Huawei. Produk dan kode perusahaan ditinjau di laboratorium keamanan sekitar 70 mil di luar London. Pada bulan November, setelah pejabat Inggris mengajukan pertanyaan dengan Huawei tentang praktiknya, perusahaan berjanji untuk menghabiskan $ 2 miliar selama lima tahun ke depan untuk meningkatkan perangkat lunak dan proses keamanannya.

Pendekatan ini dipandang sebagai model potensial bagi negara-negara lain yang ingin menambah lebih banyak perlindungan terhadap Huawei. Jerman telah membuka laboratorium keamanan di Bonn tempat peralatan dan kode Huawei dapat ditinjau. Perusahaan juga telah membuka fasilitas di Brussels untuk menenangkan kekhawatiran para pejabat Uni Eropa.

Pejabat Inggris tetap yakin risiko Huawei dapat dikelola. Ciaran Martin, kepala Pusat Keamanan Siber Nasional, mengatakan tahun ini bahwa larangan langsung tidak diperlukan karena negara tersebut memiliki pengawasan yang kuat dan menjaga peralatan Huawei di luar area paling sensitif dari jaringan negara. Namun laporan Kamis tetap kritis terhadap Huawei. “Tidak ada kemajuan material yang dibuat,” laporan itu menyimpulkan.

 

 

Harga Lft I.P.O. seharga $ 72 per Saham

Lyft bukan perusahaan naik wahana yang pertama. Tetapi siap untuk menjadi yang pertama diperdagangkan secara publik, dan selera investor untuk sahamnya terbukti sangat besar.

Perusahaan memberi harga sahamnya pada $ 72 masing-masing pada hari Kamis, setelah menaikkan kisaran harga di tengah permintaan signifikan dari calon pemegang saham. Itu menempatkan nilai Lyft lebih dari $ 24 miliar saat bersiap untuk memulai perdagangan di pasar saham Nasdaq pada hari Jumat, di bawah simbol ticker LYFT.

Secara total, perusahaan mengumpulkan sekitar $ 2,3 miliar, setelah juga meningkatkan jumlah saham yang dijual. (Jumlah itu bisa tumbuh jika penjamin Lyft menjual blok saham tambahan untuk memenuhi permintaan investor yang bahkan lebih kuat dari yang diperkirakan.)

Penawaran ini menandai kedatangan generasi baru kesayangan Lembah Silikon di pasar umum. Banyak perusahaan menjanjikan model bisnis baru, mengubah industri yang sudah mapan seperti transportasi dan memicu efek berantai pada bagaimana orang bekerja dan mencari nafkah. Penawaran publik memperkuat tempat perusahaan dalam kehidupan masyarakat, menjanjikan jutaan dolar dalam keuntungan investasi untuk pendukung lama mereka dan siap untuk melepaskan gelombang kekayaan baru di industri teknologi.

[Saham Lyft melonjak pada hari Jumat ketika mulai diperdagangkan di pasar umum.]

Di antara mereka yang akan mengikuti jejak Lyft adalah archrival-nya, Uber, yang penawaran umum perdana dalam beberapa bulan mendatang diharapkan menjadi yang terbesar dalam beberapa tahun. Lainnya di map termasuk perusahaan papan pin digital Pinterest, platform pesan Slack dan layanan pengiriman Postmates, semua bertaruh bahwa mereka juga akan mendapat dukungan antusias dari investor.

“Permintaan kuat untuk Lyft tentu menjadi pertanda baik bagi unicorn lainnya,” kata Jay Ritter, seorang profesor di Warrington College of Business Universitas Florida, menggunakan istilah untuk pemula yang bernilai $ 1 miliar atau lebih.

Tetapi beberapa investor khawatir bahwa perusahaan-perusahaan ini, dibanjiri dengan tinta merah dan tidak mungkin menghasilkan keuntungan selama bertahun-tahun, dinilai terlalu tinggi dan pada akhirnya bisa mengecewakan pendukung pasar publik baru mereka. Beberapa perusahaan yang go public sementara mengalami kerugian besar, termasuk Groupon dan Snap, sekarang diperdagangkan jauh di bawah I.P.O. mereka. harga.

Dalam prospektus penawarannya, Lyft mengungkapkan bahwa ia kehilangan hampir $ 1 miliar pada tahun 2018. Lyft dan Uber secara teratur kehilangan uang dalam persaingan mereka untuk memenangkan pasar baru, di mana mereka menghabiskan banyak uang untuk subsidi bagi pengendara dan pengemudi. Perusahaan juga membakar uang untuk inisiatif transportasi lain, seperti sepeda, skuter dan kendaraan otonom. Tahun lalu, Lyft membeli perusahaan berbagi sepeda terbesar di Amerika Serikat dengan harga sekitar $ 250 juta.

“Dengan Lyft, jelas, pasar mengatakan, ‘Kami bersedia memberi Anda manfaat dari keraguan tentang banyak hal,’ mengingat bahwa ada ketidakpastian besar tentang masa depannya,” kata Mr. Ritter.

Di I.P.O. harga, nilai pasar Lyft menempatkannya dalam jangkauan perusahaan mobil lama seperti Ford Motor. Ini merupakan peningkatan signifikan dari $ 15,1 miliar yang diperoleh Lyft dalam putaran penggalangan dana swasta terakhirnya tahun lalu.

Selama satu setengah minggu terakhir, para eksekutif Lyft dan para bankir mereka memulai roadshow yang membawa mereka dari New York ke Kansas City ke San Francisco, mengarahkan bisnis mereka ke investor institusional. Lyft awalnya menetapkan kisaran harga $ 62 hingga $ 68 untuk sahamnya, sebelum menaikkan kisaran itu pada hari Rabu menjadi $ 70 hingga $ 72. Penawaran ini dipimpin oleh JPMorgan Chase dan Credit Suisse.Antara tahun 2001 dan 2018, I.P.O.s yang diberi harga di atas kisaran awal mereka rata-rata menghasilkan pengembalian sebesar 37 persen, kata Mr. Ritter.

Tetapi Lyft sekarang harus membuktikan bahwa itu layak dilakukan oleh para investor pasar publik yang baru. Tantangan itu termasuk mempertahankan tingkat pertumbuhan yang patut ditiru – lebih dari dua kali lipat pendapatannya pada tahun 2018 – sambil menunjukkan bahwa fokusnya pada transportasi, daripada bercabang ke lini bisnis yang lebih banyak lagi seperti yang dimiliki Uber, dapat menguntungkan.

Keberhasilan penawaran akan membawa rejeki nomplok bagi investor terbesar Lyft yang ada. Di antara mereka: pendiri perusahaan, Logan Green dan John Zimmer, yang diperkirakan bernilai ratusan juta dolar; Rakuten, raksasa e-commerce Jepang; dan perusahaan modal ventura seperti Andreessen Horowitz.

Meskipun Tn. Green dan Tn. Zimmer mempublikasikan perusahaan mereka, mereka akan tetap memegang kendali, mengikuti tradisi panjang dalam bisnis teknologi yang dipimpin oleh pendiri. Dua kepemilikan khusus yang memberi mereka hampir 49 persen saham suara, meskipun memiliki kurang dari 5 persen dari keseluruhan saham.

Lyft juga berencana untuk memberikan bonus uang tunai kepada pengemudi yang telah menyelesaikan banyak perjalanan untuk perusahaan, sehingga mereka dapat membeli saham di I.P.O. harga. Pengemudi dengan 10.000 wahana akan menerima $ 1.000, yang dengan harga $ 72 akan memungkinkan mereka untuk membeli 13 saham sebelum pajak. Pengemudi yang telah menyelesaikan 20.000 perjalanan akan menerima $ 10.000.Hanya pengemudi penuh waktu yang telah menggunakan platform ini selama beberapa tahun yang mungkin berhasil, kata Harry Campbell, seorang pengemudi Uber dan Lyft yang menjalankan blog driver dan situs sumber daya The Rideshare Guy.

“Itu adalah hal yang benar untuk dilakukan,” katanya tentang bonus uang tunai untuk pengemudi. “Jika Anda memberi 10.000 wahana untuk Lyft, Anda sebenarnya adalah bagian besar dari membantu membangun perusahaan ini.” Dia menambahkan bahwa I.P.O. adalah “agak menarik untuk menjadi bagian dari” untuk pengemudi.

Tidak seperti karyawan dan investor awal Lyft, yang dibatasi oleh periode penguncian dari menjual saham mereka, driver akan dapat menjual saham Lyft yang dibeli melalui program bonus tunai segera setelah perusahaan mulai berdagang di pasar umum, menurut email. dikirim ke pengemudi yang memenuhi syarat dan diulas oleh The New York Times.

Tetapi bonus uang tunai pada akhirnya tidak memuaskan banyak pengemudi, yang bekerja sebagai freelancer untuk Lyft dan Uber dan tidak menerima tunjangan karyawan penuh waktu. Minggu ini, ratusan dari mereka memprotes di San Francisco dan Los Angeles terhadap tingkat upah yang lebih rendah.

“Jika kemauan politik mulai bergeser melawan Uber dan Lyft, itu adalah usul yang menakutkan,” kata Campbell.

 

Saham Lyft Melonjak dalam Debut Perdagangan, Meningkat Naik dari Ekonomi Gig

SAN FRANCISCO – Memiliki sepotong pertunjukan ekonomi menjadi kenyataan bagi jutaan orang pada hari Jumat ketika Lyft mulai berdagang di pasar umum, menandakan dimulainya aliran penawaran saham yang diharapkan dari perusahaan teknologi profil tinggi tahun ini.

Saham Lyft naik 8,7 persen di hari pertama perdagangannya setelah dibuka pada $ 87,24, jauh di atas harga penawaran publik $ 72. Pada akhir hari, nilai pasar perusahaan perjalanan naik mencapai $ 26,4 miliar, menjadikannya salah satu perusahaan Amerika yang paling berharga untuk go public dalam dekade terakhir. Pada tingkat itu, itu lebih dari 23 kali penilaian perusahaan induk Hertz, penyedia mobil sewaan, dan lebih besar dari induk dari United Airlines.

Debut pasar publik Lyft meresmikan kebangkitan ekonomi berbagi, meskipun masih ada pertanyaan tentang efek kerja jenis pertunjukan pada kualitas hidup orang-orang dan upah mereka. Ketika perusahaan-perusahaan balap seperti Lyft dan Uber mulai tumbuh dekade ini, mereka menjajakan jenis pekerjaan mereka – di mana pengemudi adalah pekerja lepas yang hanya mengemudi saat mereka mau – juga memberikan fleksibilitas. Tetapi dengan pengemudi yang tidak memenuhi syarat untuk menerima tunjangan karyawan seperti perawatan kesehatan, bisnis sejak itu telah mengajukan tuntutan hukum dan protes tenaga kerja.

Gig ekonomi perusahaan juga belum membuktikan fundamental bisnis: bahwa mereka dapat menghasilkan uang. Sementara Lyft dan Uber telah berkembang pesat, mereka telah kehilangan hampir atau lebih dari $ 1 miliar per tahun. Dan perusahaan membelanjakan uang banyak untuk inisiatif baru seperti pengiriman makanan, sepeda listrik dan kendaraan self-driving, membuat keuntungan prospek yang jauh.

[Unicorn naik ke pasar publik, dan investor awal elit mereka akan menjadi pemenang terbesar.]

Meski begitu, penawaran Lyft berarti bahwa orang sekarang akan memiliki saham perusahaan dalam reksa dana dan portofolio saham mereka, memberi mereka lebih banyak kepentingan dalam hasil keuangan perusahaan ekonomi pertunjukan. Itu akan diperparah ketika Uber, operator naik wahana terbesar di dunia, go public dalam beberapa bulan ke depan dalam apa yang diharapkan menjadi penawaran umum perdana terbesar dalam lima tahun terakhir. Uber hampir pasti akan menjadi bagian dari dana indeks, yang mendasari portofolio pensiun jutaan orang Amerika.

“Model bisnis mereka benar-benar bergantung pada masalah yang tidak menentu, yang merupakan status pengemudi mereka,” Veena Dubal, seorang profesor hukum ketenagakerjaan dan tenaga kerja di Fakultas Hukum Universitas Hastings di California, mengatakan pada perusahaan yang menunggang kuda. “Mereka telah mencoba mengalihkan risiko ke pekerja, dan sekarang mereka juga mengalihkan risiko ke investor.”Risiko-risiko itu mengirim kegelisahan melalui beberapa investor pada hari Jumat, dengan saham Lyft jatuh setelah dibuka dengan kuat. Saham itu merosot ke sekitar $ 80 sebelum menurun lebih dekat pada akhir perdagangan untuk menyelesaikan hari di $ 78,29.Tetapi yang lain menutup mata terhadap kerugian yang tajam dan pengeluaran besar, yang menjadi pertanda baik bagi kawanan penawaran teknologi lainnya yang akan datang. Terlepas dari Uber, mereka akan bergabung dengan I.P.O. bonanza adalah Pinterest, papan pin digital; perusahaan pesan Slack; perusahaan pengiriman Postmates; dan perusahaan kebugaran rumah Peloton.

Ketertarikan untuk membeli saham Lyft sangat tinggi sehingga permintaan melampaui pasokan dalam dua hari pertama road show perusahaan untuk menarik calon investor bulan ini. Pada akhirnya, I.P.O. adalah 20 kali kelebihan permintaan, kata Lyft kepada investor pada hari Jumat.

Harga tinggi dan kinerja Lyft adalah “refleksi dari selera” dari investor, kata Tom White, wakil presiden senior di D. A. Davidson, sebuah perusahaan manajemen aset dan kekayaan. “Saat ini, saya pikir investor umumnya fokus pada pertumbuhan.”

Dengan penawaran awal, Lyft melompat mendahului Uber untuk menjadi firma angkutan umum pertama yang diperdagangkan. Logan Green dan John Zimmer, pendiri Lyft, merayakan acara pada hari Jumat di Los Angeles, di mana confetti merah muda menghujani mereka saat mereka menandai kesempatan tersebut. Pasangan ini telah mendirikan Zimride, layanan car-pooling jarak jauh untuk mahasiswa, pada tahun 2007. Zimride berevolusi menjadi Lyft, yang awalnya menggunakan gimmick kumis berwarna permen karet untuk membedakan layanannya.

Green, 35, yang tumbuh di Santa Monica, dan mengutip lalu lintas padat di daerah itu sebagai inspirasi bagi Lyft, dan Mr. Zimmer, 34, menggunakan I.P.O. untuk mengumumkan program yang disebut Lyft City Works. Program ini akan menyumbangkan $ 50 juta untuk inisiatif transportasi di kota-kota di mana ia beroperasi.

Mr Green mengatakan dia berencana untuk memperluas Lyft ke moda transportasi lain, termasuk angkutan umum.

“Kami ingin Lyft menjadi aplikasi pertama yang Anda buka,” katanya. “Investasi terbesar yang kami lakukan hari ini adalah memperluas portofolio produk yang dapat Anda akses dalam Lyft.”

Tawaran meningkatkan kekayaan Tuan Green dan Tuan Zimmer, sambil memungkinkan mereka mempertahankan kontrol ketat terhadap perusahaan mereka. Pasangan ini memegang kelas saham khusus yang memberi mereka kekuatan suara ekstra, sebuah praktik yang umum di antara para pendiri teknologi tetapi dikritik oleh para investor.Selama road show hampir dua minggu, Lyft mengajukan diri kepada investor institusional sebagai perusahaan yang digerakkan oleh misi yang berfokus pada pembentukan kembali industri transportasi. Ini menekankan sikap yang lebih baik dalam mendorong pengumpulan mobil dan mengurangi dampak lingkungan dari kepemilikan mobil individu.Pertanyaan para investor yang paling sering selama road show adalah seperti apa perusahaan itu dalam lima tahun, kata Zimmer. “Investor menyadari bahwa berbagi perjalanan adalah puncak gunung es,” katanya.

Menggunakan kontraktor independen untuk memberikan layanan secara tak terelakkan telah menjadi batu kunci dari generasi perusahaan teknologi, dari aplikasi naik-naik ke layanan pengiriman makanan seperti DoorDash ke layanan rambut dan makeup seperti Glamsquad. Beberapa peneliti mengatakan pekerjaan kontingen dapat mencapai 43 persen dari angkatan kerja Amerika pada tahun depan, meskipun Departemen Tenaga Kerja telah melaporkan bahwa jumlah pekerja dalam peran pertunjukan sebagian besar tetap datar sejak 2005.

“Saya pikir cukup jelas bahwa ini adalah bagian dari tren ekonomi yang lebih besar,” kata Sean Aggarwal, ketua Lyft. “Itu membuatnya menjadi cerita yang menarik bagi investor jangka panjang. Ini memberi mereka kesempatan untuk berpartisipasi tidak hanya dalam transformasi ekonomi pertunjukan ini, tetapi juga dalam tren transportasi yang lebih besar ini sebagai layanan. ”

Mr. White dari D. A. Davidson mengatakan niat baik terhadap Lyft akhirnya akan menguap jika akhirnya tidak bisa menghasilkan uang.”Ketika kita mendekati tahun 2020, akan ada harapan bahwa kita melihat mereka mempersempit kerugian,” katanya.

 

Cina Mencari Sekutu saat Perang Perdagangan Trump meningkat. Tidak Akan Mudah.

SHANGHAI – Dihadapkan dengan meningkatnya tarif Amerika yang dapat memperlambat ekonomi China yang sudah melemah, Presiden Xi Jinping menekankan kasus ini ke seluruh dunia bahwa Cina dapat menjadi kekuatan positif bagi perdagangan global.

Tantangannya akan meyakinkan dunia bahwa dia bersungguh-sungguh.

Xi, pemimpin utama negara itu, pada hari Senin memulai pameran enam hari yang dimaksudkan untuk menunjukkan China sebagai pembeli besar barang-barang asing. Dia memuji selera China atas apa yang dihasilkan dunia, dan dia mengulangi janji bahwa Beijing akan menurunkan tarif impor dan meningkatkan perlindungan kekayaan intelektual untuk membantu mewujudkannya.

“Keterbukaan telah menjadi merek dagang Tiongkok,” kata Xi. “Tiongkok telah tumbuh dengan merangkul dunia, dan dunia juga diuntungkan oleh keterbukaan China.”

“Hari ini, ketika globalisasi ekonomi semakin dalam dan berkembang,” tambahnya, “ide-ide hukum rimba dan pemenang mengambil semua semakin mengarah pada jalan buntu.”

Pameran impor Mr. Xi diharapkan untuk membawa 150.000 pembeli Tiongkok ke Shanghai minggu ini ke pusat pameran yang luas dengan lebih dari lima kali ruang pameran Pusat Konvensi Jacob K. Javits di New York untuk meneliti dengan cermat impor yang ditawarkan oleh bisnis dari 130 negara. Itu dimaksudkan untuk menunjukkan bahwa China menawarkan lebih kepada dunia daripada sektor manufakturnya yang luas, yang telah membanjiri dunia dengan barang-barang dan mendorong para pemimpin di Amerika Serikat dan di tempat lain untuk mengkhawatirkan industri domestik mereka sendiri.

Tantangan China juga dipamerkan, terutama ketika Anda mempertimbangkan siapa yang melewatkan acara tersebut. Meskipun berbulan-bulan upaya keras oleh Cina untuk membujuk para pemimpin asing untuk hadir, hanya sekitar selusin presiden dan perdana menteri – dari Hongaria, Republik Dominika dan El Salvador, di antara yang lain – muncul Senin pagi. Banyak pemimpin negara, seperti Kenya dan Laos, yang banyak meminjam dari Beijing sebagai bagian dari Inisiatif Sabuk dan Jalan Xi, yang meminjamkan uang untuk proyek-proyek infrastruktur di seluruh Asia, Eropa Timur dan Afrika Timur.

Yang terutama absen adalah para pemimpin negara-negara dagang utama seperti Jerman, Inggris, Korea Selatan, dan Jepang. Amerika Serikat tidak mengirim delegasi resmi sama sekali.

Bahkan beberapa yang hadir membuat nada sumbang. Berbicara pada hari Senin pagi di Shanghai, Presiden Uhuru Kenyatta dari Kenya mengatakan bahwa perdagangan negaranya dengan Cina telah meningkat delapan kali lipat dalam dekade terakhir. “Perdagangan ini, bagaimanapun, sangat condong mendukung China,” katanya.

Bahkan ketika mencari kesepakatan perdagangan dengan Washington, Beijing semakin berusaha untuk menarik perhatian seluruh dunia, baik untuk dukungan politik dalam bentrokan dengan Amerika Serikat dan untuk memastikan China memiliki lebih banyak tempat untuk menjual produk-produknya. Mengilustrasikan upaya itu, Tuan Xi baru-baru ini bertemu dengan Shinzo Abe, perdana menteri Jepang, dalam suatu langkah yang secara luas dilihat sebagai sinyal bahwa sikap perdagangan keras Presiden Trump terhadap Jepang dan China dapat membawa kedua saingan regional lebih berdekatan.

Pemerintah di Eropa dan Asia Timur semakin terjebak dalam perang dagang antara Washington dan Beijing. Trump sangat tidak populer di kalangan publik di banyak negara, terutama di Eropa Barat, sehingga secara politis sulit bagi para pemimpin di sana untuk mendukungnya dalam sengketa perdagangan.

Tetapi banyak pemimpin Eropa dan Asia Timur memiliki keluhan yang mirip dengan Trump. Mereka mengatakan China mendiskriminasi perusahaan asing yang berbisnis di sini dan secara tidak adil mendukung perusahaan lokal. Beberapa mulai mendukung sikap agresif yang sama terhadap Cina.

Adam Dunnett, sekretaris jenderal Kamar Dagang Uni Eropa di China, mengatakan bahwa dalam beberapa bulan terakhir beberapa perusahaan Eropa telah mulai menyukai posisi yang lebih keras dan gaya Amerika. Mereka ingin pembatasan ekspor Cina ke Eropa kecuali Beijing menyediakan akses yang sama ke pasarnya untuk perusahaan-perusahaan Eropa yang telah lama disediakan Eropa untuk perusahaan-perusahaan Cina.

“Ini adalah perubahan mendasar,” katanya. “Fakta bahwa kita membuat anggota berbicara seperti itu adalah masalah nyata.”

Mr Dunnett menolak untuk mengidentifikasi perusahaan, dan menambahkan bahwa kamar dagang belum mengubah posisinya sendiri. Kamar itu telah lama menyerukan keterbukaan yang lebih besar dari pasar China tanpa mendukung ancaman tarif atau tindakan lain pada ekspor Cina ke Eropa.

Beberapa pemimpin bisnis Eropa mulai menggemakan keluhan Amerika bahwa Cina diizinkan masuk ke Organisasi Perdagangan Dunia pada tahun 2001 tanpa aturan yang cukup untuk memaksanya menjadi lebih dari ekonomi berbasis pasar.

“Kami memutuskan untuk membuka pintu ke Cina mungkin dengan cara yang agak naif,” kata Patrick Pouyanné, ketua dan kepala eksekutif Total, raksasa energi Prancis.

Pergeseran dalam sikap bisnis telah bertepatan dengan pergeseran dalam kebijakan administrasi Trump dalam beberapa bulan terakhir ke arah menggalang negara-negara lain untuk menentang kebijakan perdagangan Cina, dan menjauh dari unilateralisme.

Amerika Serikat memberlakukan tarif impor baja dan aluminium tahun ini pada daftar panjang negara-negara yang termasuk banyak sekutu, mendorong untuk merombak Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara dan mengancam tarif impor mobil Eropa.Tetapi Robert E. Lighthizer, perwakilan perdagangan Amerika Serikat, telah menghabiskan beberapa bulan terakhir berfokus pada Cina sambil memperbaiki hubungan dengan negara-negara Eropa dan Asia Timur dan mencari kesepakatan perdagangan bebas bilateral dengan semakin banyak dari mereka.

Upaya ini memiliki daya tarik potensial bagi sekutu Amerika. Para menteri perdagangan Uni Eropa, Jepang, dan Amerika Serikat mengeluarkan pernyataan bersama pada akhir September yang mengecam transfer teknologi paksa, subsidi industri dan upaya yang didukung pemerintah untuk mengubah perusahaan milik negara menjadi juara nasional. Pernyataan itu dengan jelas merujuk ke China, meskipun tidak disebutkan namanya.China ingin menyelesaikan perang perdagangan sebelum itu lebih lanjut merusak ekonomi negara yang melambat. Pertumbuhan telah dirugikan oleh kekhawatiran utang dan menurunnya kepercayaan bisnis dan konsumen.

Xi pada hari Senin menekankan bahwa China telah membuka lebih banyak sektor tahun ini untuk investasi asing. Perusahaan besar seperti BASF, raksasa kimia Jerman, dan Exxon Mobil, perusahaan minyak dan gas, telah memanfaatkan peluang untuk bergegas masuk dan menandatangani kesepakatan dalam beberapa bulan terakhir. Dalam anggukan terhadap satu keprihatinan utama di antara perusahaan-perusahaan asing, dia juga mengatakan Cina akan memperkuat perlindungan kekayaan intelektual sehingga perusahaan-perusahaan tidak akan terlalu khawatir tentang pencurian dan peniru.Tiongkok akan “menerapkan sistem hukuman yang komprehensif untuk secara signifikan meningkatkan biaya bagi pelanggar,” kata Xi hari Senin, tanpa memberikan jadwal atau rincian.

Impor China memang telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Surplus perdagangannya dengan bagian dunia lainnya telah menyusut bila dibandingkan dengan ukuran ekonomi negara itu, Christine Lagarde, direktur pelaksana Dana Moneter Internasional, mencatat dalam pidato singkat pada hari Senin. Tetapi banyak dari itu berasal dari mengimpor komoditas, bukan mengimpor jenis barang-barang manufaktur yang dapat menyebabkan pekerjaan pabrik di luar negeri.

Bukan berarti dunia ada di pihak Amerika Serikat. Mitra dagang Amerika terus memperingatkan bahwa langkah sepihak Trump untuk mengenakan tarif dan merobek perjanjian perdagangan dapat mengganggu tatanan ekonomi global. Itu mengganggu mitra dagang Amerika, khususnya langkah-langkah oleh Amerika Serikat yang berada di luar Organisasi Perdagangan Dunia, kesepakatan global yang menetapkan banyak aturan perdagangan global.

“Apa yang kami khawatirkan adalah pendekatan sepihak ini,” Valdis Dombrovskis, wakil presiden Komisi Eropa untuk euro dan dialog sosial, mengatakan dalam sebuah wawancara baru-baru ini. “Kami pikir perdagangan harus ditangani dalam kerangka kerja multilateral.”

Apakah Markas Besar Amazon Kontes Umpan-dan-Beralih? Kritik Say Yes

SAN FRANCISCO – Sungguh lelucon.

Itu adalah salah satu reaksi langsung ketika berita bocor pada hari Senin bahwa pencarian Amazon yang sangat banyak dilakukan untuk markas kedua di luar Seattle akan menghasilkan bukan hanya satu, tetapi dua lokasi baru. Di Twitter, orang menggunakan lelucon, tipuan atau akrobat untuk menggambarkan apa yang telah terjadi.

Kritikus Amazon sangat apoplectic pada apa yang mereka sebut umpan-dan-beralih.”Saya terkejut,” kata Robert B. Engel dari Free & Fair Markets Initiative, sebuah organisasi nirlaba yang merupakan musuh utama pengecer di semua lini. “Mereka telah ditipu lebih dari penawar. Mereka telah menipu kita semua. Mereka bahkan tidak bisa memenuhi janji yang tidak adil bagi siapa pun selain Amazon. ”

Namun, dari sudut pandang perusahaan, segala sesuatunya berjalan dengan baik.Pencarian itu membuat sorotan terus-menerus di Amazon ketika pelamar yang dicari semua orang – akankah itu memilih Denver? mungkin Atlanta? pasti Chicago? – bahkan ketika perusahaan tersebut rupanya memutuskan untuk mendirikan operasi yang lebih kecil di wilayah metro Washington dan di New York City, dua tempat paling jelas selama ini. (Amazon menolak berkomentar.)

Di tengah permainan tebak-tebakan, perusahaan mendapatkan informasi dari puluhan kota tentang berapa banyak mereka akan membayar untuk kehadiran Amazon yang kuat, data berharga yang tidak diragukan lagi akan digunakan untuk berkembang.

“Apa yang kita lihat adalah Amazon yang berkembang menjadi sebuah perusahaan yang kantor pusatnya virtual dan yang kehadiran fisiknya akan menjangkau seluruh dunia,” kata Charles R. T. O’Kelley, direktur Pusat Berle tentang Korporasi, Hukum, dan Masyarakat di Universitas Seattle. “Alih-alih bermarkas di satu tempat dan pindah ke markas kedua, Amazon akan menjadi, dan dianggap sebagai, di mana-mana.”

Lagi pula, inilah bagaimana Amazon melihat nasibnya: menjadi tidak hanya toko segalanya, seperti yang dicap hanya lima tahun yang lalu, tetapi juga perusahaan segalanya. Orang-orang akan membeli bahan makanan dari Amazon, dihibur oleh pertunjukan Amazon, membeli makanan ringan di toko Amazon Go, melihat semua iklan yang mereka butuhkan di Amazon, mencari tukang ledeng melalui Amazon, berkomunikasi melalui asisten virtual Alexa Amazon – dan itu baru permulaan.

Ditolak melawan ambisi semacam itu, kata-kata “markas kedua” atau, dalam bahasa Amazon, “HQ2,” yang terbukti sangat memesona media, politisi dan pemerintah daerah pada akhirnya tidak berarti banyak.

“Kata‘ markas besar ’adalah istilah nonteknis dan non-ilegal, tetapi ini dapat digunakan di media untuk berbicara seperti ini,” kata Mr. O’Kelley. “Itu adalah langkah yang sangat bagus dalam segala hal.”

Qinghai Wang, seorang profesor keuangan di University of Central Florida yang telah mempelajari kantor pusat perusahaan, setuju.

“Kantor pusat perusahaan, atau setidaknya bagian yang merupakan pusat pengambilan keputusan, harus berada di satu tempat saja,” katanya. “Boeing, perusahaan Seattle lain yang memindahkan kantor pusat lebih dari 10 tahun yang lalu, hanya memindahkan beberapa ratus orang ke Chicago. Amazon adalah perusahaan besar, dan sudah memiliki kantor pusat yang sangat besar. ”

Setidaknya satu ahli menyadari beberapa waktu lalu bagaimana permainan akan berakhir.”Jangan kaget jika akhir tahun ini, Amazon mengumumkan akan memiliki lebih dari satu HQ2,” City Observatory, sebuah think tank di Portland, Ore., Mengatakan dalam sebuah esai yang diposting pada bulan Januari. Satu alasan: “Jika seorang pemenang diumumkan, dan para pesaingnya diberhentikan, maka posisi negosiasi Amazon menjadi jauh lebih lemah,” kata esai itu. Sebaliknya, memiliki banyak pemenang akan memungkinkan perusahaan untuk memainkan satu sama lain.

Bahkan ketika berita tersebut masuk pada hari Senin, beberapa orang merasa kehilangan kesempatan yang hilang bahwa Amazon akan melakukan sesuatu yang benar-benar transformatif – tidak hanya untuk perusahaan, tetapi untuk rumah barunya.

“Teknologi besar adalah momen yang sangat penting, dan Amazon adalah pemimpin kelas,” kata Scott Phillips, seorang pengusaha yang mengajukan proposal untuk membangun kota besar bagi Amazon di pedesaan Oklahoma. “Sudah saatnya bagi mereka untuk secara agresif berpikir tidak hanya tentang garis bawah mereka tetapi juga tentang cara-cara yang dapat mereka lakukan dengan benar oleh dunia.”

Washington dan New York sudah memiliki banyak bakat teknologi, yang tentu saja menjelaskan mengapa Amazon akan pindah ke tempat-tempat itu. “Amazon bisa saja menarik daerah baru negara itu ke dalam daftar ‘kaya’ dan memelopori banyak masa depan dunia dalam prosesnya,” keluh Mr. Phillips.

Di satu sisi, cerita dua markas itu terlalu bagus untuk menjadi kenyataan bahkan ketika Amazon menyatakannya terus terang dan panjang lebar. “Amazon HQ2 akan menjadi markas kedua Amazon di Amerika Utara,” kata perusahaan itu dalam materi promosinya. “Kami berharap untuk berinvestasi lebih dari $ 5 miliar dalam konstruksi dan menumbuhkan kantor pusat kedua ini untuk memasukkan sebanyak 50.000 pekerjaan bergaji tinggi – itu akan sama dengan kampus kami saat ini di Seattle.”

Sebaliknya, sementara tidak ada yang resmi diumumkan dan hal-hal dapat berubah pada menit terakhir, tampaknya HQ2 akan peringkat dengan proklamasi perusahaan bahwa drone akan mengirimkan paket. Ketika kepala eksekutif, Jeff Bezos, meluncurkan inisiatif itu pada “60 Minutes,” ia mengatakan pesawat akan datang dalam “empat, lima tahun.” Itu hampir tepat lima tahun yang lalu.

Drone belum terbang, tetapi banyak artikel tentang mereka. Amazon juga mendapatkan publisitas mentah dalam jumlah besar dari pencarian markas kedua.Itu mendapatkan sesuatu yang lain juga.

“Sangat menggoda untuk memutar mata Anda pada opera sabun ini, tetapi Amazon akan berjalan menjauh dari aksi ini dengan cache data yang sangat berharga,” kata Stacy Mitchell dari Institute for Local Self-Reliance, seorang kritikus Amazon yang sering. “Ini telah mempelajari segala macam hal dari kota-kota yang menawar – seperti rencana infrastruktur masa depan mereka – yang bahkan warga negara mereka tidak tahu tentang hal itu.”

Inilah yang selanjutnya, katanya: “Amazon akan menggunakan data ini untuk penggunaan luar biasa di tahun-tahun mendatang karena terlihat untuk memperluas kekuatan pasarnya dan mengesampingkan kompetisi.”

Amazon selalu memperluas kekuatan pasarnya. Pertimbangkan siaran pers rutin baru-baru ini: “Amazon Mengumumkan Pusat Pemenuhan Kekaisaran Inland ke-14 di Beaumont,” katanya. Pusat pemenuhan adalah istilah mewah untuk gudang. Inland Empire adalah wilayah luas di timur Los Angeles. Untuk membangun 14 gudang di sana dalam enam tahun adalah suatu prestasi. Amazon mengatakan sekarang perusahaan terbesar di kawasan itu. Amazon suka merilis berita sesuai jadwal sendiri. Tapi cerita kantor pusat bocor ke outlet termasuk The Washington Post – milik Mr. Bezos – dan The Wall Street Journal. Itu adalah batu sandungan langka bagi perusahaan yang unggul dalam mengendalikan narasi.Narasi nyata, sekarang dan selalu dengan Amazon, adalah ambisinya – terkadang terselubung, kadang terbuka, tetapi tidak pernah absen. Situs sati The Onion membawa hadiah ke ekstrem logisnya bulan lalu:

“Setelah mencari lokasi baru yang berlangsung lebih dari setahun, sebuah kubah besar terlihat turun dari langit dan melampirkan seluruh bangsa Jumat sebagai Amazon C.E.O. Jeff Bezos mengumumkan kepada penduduk Amerika yang ketakutan bahwa sekarang tinggal di dalam markas kedua perusahaannya. “