Angka 7 Bisa Membuat Mata Uang Cina Senjata Perang Dagang

BEIJING – Ketika Amerika Serikat dan China bertukar ancaman dan memberikan tarif yang semakin menghukum, dunia sedang mengamati untuk melihat apakah Beijing beralih ke salah satu senjata ekonomi yang paling kuat. Ini melibatkan angka 7.

Mata uang Cina, renminbi, telah secara bertahap kehilangan nilainya sejak pertengahan April, dan pada hari Selasa mata uang ini berada pada titik terlemahnya dalam satu dekade. Jika mata uang melemah lebih lanjut, itu bisa jatuh di bawah level penting psikologis dari 7 renminbi terhadap dolar. Terakhir kali dibutuhkan lebih dari 7 renminbi untuk membeli satu dolar adalah pada bulan Mei 2008, ketika dunia tergelincir ke dalam krisis keuangan.Pemerintahan Trump tidak menyukai gagasan mata uang Cina yang lebih lemah. Itu bisa memberikan apa yang dianggap sebagai keuntungan tidak adil bagi eksportir China. Dalam gudang perselisihan dagang, mata uang bisa menjadi senjata ampuh.

Tetapi Cina memiliki alasan kuat untuk menjaga mata uangnya dari melemah, dan tampaknya telah bertindak dalam beberapa pekan terakhir untuk menopangnya. Mata uang mungkin merupakan senjata ampuh, tetapi mereka adalah benda tumpul – dan mereka bisa menjadi bumerang bagi mereka yang menggunakannya.

Apa yang terjadi jika renminbi jatuh melewati 7 terhadap dolar?

 Tidak ada yang secara khusus mengancam tentang angka 7 itu sendiri. Renminbi pada 7,002 terhadap dolar sangat mirip dengan mata uang pada 6,998 terhadap dolar.

Tetapi melewati angka itu akan menjadi signifikan secara simbolis. Itu akan menyarankan China siap untuk membiarkan mata uangnya melemah lebih lanjut. Itu akan memberi keuntungan bagi pemilik pabrik China ketika mereka menjual barang-barang mereka di Amerika Serikat. Ini juga akan merusak tarif yang telah ditagih oleh administrasi Trump pada lebih dari $ 250 miliar pada produk-produk buatan Cina. 

Bagaimana itu bisa membantu Cina?

 Katakanlah Anda memiliki pabrik Cina yang membuat ornamen rumput, dan Anda menjual banyak flamingo merah muda kepada pengecer Amerika. Anda memberi harga masing-masing dengan $ 1 – mereka mungkin menjual lebih banyak di Amerika Serikat, tetapi pengiriman dan penyimpanan menyumbang sebagian besar dari itu. Ketika renminbi adalah 6 terhadap dolar, itu berarti 6 renminbi dalam penjualan.

Tetapi ketika mata uang terdepresiasi menjadi 7 terhadap dolar, flamingo $ 1 itu bernilai 7 renminbi dalam penjualan kepada Anda. Atau Anda dapat memotong harga – katakanlah, dari $ 1 hingga 85,7 sen – dan masih menghasilkan 6 renminbi asli dalam penjualan. Pesaing Amerika Anda, yang harus membeli dan menjual dalam dolar, dengan enggan memotong harga untuk bersaing.

(Ini jauh lebih rumit di dunia nyata. Plastik dan logam untuk flamingo plastik mungkin telah diimpor ke Cina dan diberi harga dalam dolar. Tapi ikut dengan kami.)

Mata uang yang lebih lemah juga dapat membantu eksportir Cina mengalahkan tarif Presiden Trump. Saat ini, Amerika Serikat mengenakan tarif sekitar 10 persen pada berbagai barang Cina yang tiba di pelabuhan Amerika. Jika renminbi turun 10 persen, tarif itu pada dasarnya dibatalkan.

Apa yang mendorong penurunan itu? 

Beberapa politisi di Amerika Serikat dan di tempat lain telah lama mengatakan bahwa China memanipulasi mata uangnya, meskipun pejabat Washington – termasuk dalam pemerintahan Trump – telah berhenti dari tuduhan resmi. Tetapi dalam kasus ini, banyak kekuatan yang melemahkan mata uang berada di luar kendali langsung Beijing.

Sistem keuangan Tiongkok dikontrol dengan ketat oleh pemerintah, memberikan para pemimpin negara tingkat kontrol yang besar atas nilai renminbi. Para pejabat menetapkan nilai patokan harian untuk renminbi dan memungkinkan nilainya untuk memindahkan smidgen di atas atau di bawah tingkat itu di pasar mata uang. Pejabat Cina mengatakan aktivitas perdagangan setiap hari membantu menentukan nilai yang mereka tetapkan untuk renminbi pada hari berikutnya, tetapi mereka mengungkapkan beberapa detail tentang cara kerjanya.

Pada hari Selasa, Beijing menetapkan pos penunjuk arah pada 6,9574, hanya sedikit lebih kuat dari 7. Di dunia valuta asing, angka yang lebih tinggi berarti mata uang yang lebih lemah.

Saat ini, para pedagang mengirimkan satu pesan kepada Beijing: Renminbi seharusnya tidak terlalu berharga. Orang-orang dan perusahaan-perusahaan yang memegang mata uang itu menjadi semakin gelisah tentang perlambatan pertumbuhan ekonomi China, pasar saham yang merosot, pasar real estat yang rapuh, dan perang dagang yang tampaknya tidak bisa diselesaikan dengan Amerika Serikat. Inflasi mulai meningkat, dan kenaikan harga cenderung membuat memegang mata uang yang relevan menjadi kurang menarik.

Ada alasan lain. Sejak akhir Juli, Beijing telah mencoba menopang perekonomian dengan membuat sektor perbankan yang dikontrol negara meningkatkan pinjaman, membuat uang lebih tersedia. Itu berarti lebih banyak renminbi bergerak, melemahkan nilai mata uang.Sementara China belum menaikkan suku bunga, Federal Reserve di Washington telah. Itu membuatnya menarik bagi banyak orang untuk menjual renminbi mereka dan membeli dolar. Apakah Anda lebih suka memiliki sertifikat deposito satu tahun renminbi yang membayar bunga 1,5 persen sekarang, atau dolar satu tahun C.D. yang membayar 2,6 persen atau lebih?

Apakah dropnya disengaja di pihak Beijing?

 Tidak terlalu. Jika ada, Beijing berusaha menjaga renminbi agar tidak jatuh terlalu cepat.Tiongkok memiliki sejumlah cara untuk meningkatkan nilai mata uang. Salah satu opsi adalah mengikuti contoh The Fed dan menaikkan suku bunga. Itu akan memberi keluarga dan perusahaan China lebih banyak insentif untuk menyimpan uang mereka di Tiongkok. Tetapi itu akan meningkatkan biaya pinjaman di Tiongkok, seperti halnya ekonomi sedang melambat.

Beijing bisa membeli mata uangnya sendiri sebagai gantinya. Seperti yang lainnya, nilai renminbi naik ketika lebih langka.

Berkat cara mereka mengelola mata uangnya selama bertahun-tahun, Cina telah mengumpulkan cadangan devisa terbesar dunia – simpanan uang $ 3 triliun yang disimpannya dalam dolar, euro, pound, yen, dan mata uang lainnya. Sudah mulai menyentuh simpanan itu. Ketika bank sentral China merilis neraca bulanannya seminggu yang lalu, bank sentral menunjukkan penurunan hampir $ 20 miliar dalam mata uang asing hanya selama bulan September.

“Menjual hampir $ 20 miliar dalam sebulan tidak akan merusak bank,” kata Brad W. Setser, seorang ekonom di Dewan Hubungan Luar Negeri di New York. “Tapi itu menunjukkan arah tekanan pasar saat ini.”

Apa risiko yang lebih luas? 

Tiga tahun lalu, ketika ekonominya melambat, Cina mendevaluasi sebagian renminbi untuk membantu pabrik-pabriknya. Dunia keuangan terkejut. Pasar jatuh.

Ketika para pejabat Cina bergegas menjelaskan diri mereka sendiri, orang-orang dan perusahaan-perusahaan mulai memindahkan uang mereka – uang yang dibutuhkan ekonomi Cina – di luar negeri. Setahun kemudian, Cina telah menghabiskan lebih dari $ 500 miliar dari cadangannya dalam upaya menopang renminbi. Ini kemudian memperketat kontrol pada sistem keuangan untuk mematikan banyak cara yang digunakan orang untuk mendapatkan uang dari negara.

Seandainya perang dagang semakin intensif, Cina mungkin akan berusaha membuat langkah yang lebih agresif dengan mata uangnya. Tetapi seperti yang ditunjukkan sejarah, mungkin ada harga yang harus dibayar.

Leave a comment

Your email address will not be published. Required fields are marked *